กูรูหุ้นเชียร์”ซื้อ” EKH เคาะเป้าราคา 9.90 บ./หุ้น ธุรกิจ IVF สัญญาณดี-ลุ้นปิดดีล M&A ชูพีอีต่ำ-ฐานะการเงินแกร่ง-อนาคตสดใส

บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) แนะนำ “ซื้อ” หุ้น บมจ.เอกชัยการแพทย์ (EKH) คาดผลงาน Q4/67 ยังมีทิศทางเติบโตได้ต่อเนื่อง รวมทั้งสถานะทางการเงินแข็งแกร่ง ไม่มีภาระหนี้สิน คงมูลค่าพื้นฐานปี 2567 ที่ 9.90 บาทต่อหุ้น ขณะที่บล. โกลเบล็ก ประเมินอนาคต EKH มีแรงหนุนเพียบจากการเปิดรพ.คูน วัฒนแพทย์ อ่าวนาง รวมถึงเปิดอาคาร C โรงพยาบาลเอกชัย และรพ.ด้านสุขภาพจิตและจิตเวช คาดกำไรปกติปี 67 เท่ากับ 296 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% เทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน ปัจจุบันหุ้นซื้อขายที่ PE 15.9 เท่าต่ำกว่ากลุ่มโรงพยาบาลที่ราว 20 เท่า แนะนำ ซื้อ บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด เผยแพร่บทวิเคราะห์ บริษัท เอกชัยการแพทย์ จำกัด (มหาชน) (EKH) โดยประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงานไตรมาส 4/2567 ยังคงเติบโตต่อเนื่อง เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งมองว่าการที่ EKH เพิ่มเอเจนซี่รายใหม่อีก 1 รายในปี 2567 ส่งผลบวกต่อธุรกิจ IVF ฝ่ายวิจัยคงประมาณการกำไรปีนี้เติบโต 9% เทียบจากปีก่อน และมีมุมมองเป็นบวกต่อแผนขยายธุรกิจต่อเนื่องในปี 2568-2569 ที่ช่วยเพิ่ม Capacity ช่วยลดปัญหาอัตราการใช้บริการที่หนาแน่นและรอลุ้นแผนดีล M&A ที่คาดว่าจะเกิดในช่วงไตรมาสที่ 4/2567-1/2568

ฝ่ายวิจัยมองราคาหุ้นปรับลดลงสะท้อนผลประกอบการที่ชะลอตัวในไตรมาส 2/2567 ที่ผ่านมาไปแล้ว ซึ่งแนวโน้มครึ่งหลังปี 2567-2568 ยังเห็นการเติบโตด้านสถานะทางการเงินของ EKH แข็งแกร่ง ไม่มีภาระหนี้สิน เบื้องต้นฝ่ายวิจัยคงมูลค่าพื้นฐานปี 2567 ที่ 9.90 บาทต่อหุ้น

ด้านบริษัทหลักทรัพย์โกลเบล็ก จำกัด มีมุมเป็นบวกต่อกำไรไตรมาส 3/2567 ของ EKH ที่เติบโตดีกว่าที่ตลาดคาด แต่มองเป็นกลางช่วงไตรมาส 4/2567 และปี 2568 เนื่องจาก Capacity รองรับผู้ป่วยในปัจจุบันใกล้เต็ม แต่คาดว่ายังสามารถเติบโตได้จากการเติบโตของผู้ป่วยนอก (OPD) รวมทั้งศูนย์บริการผู้มีบุตรยาก EKI-IVF ที่ยังคงเติบโตต่อเนื่อง และมีการใช้ Agency ในการช่วยหาลูกค้าเพิ่มเติม

อย่างไรก็ตาม คาดว่าจะได้เห็นการเติบโตรอบใหม่ตั้งแต่ช่วงต้นปี 2569 เป็นต้นไป จากการเปิดให้บริการโรงพยาบาลพร้อมกัน 3 แห่ง ได้แก่ โรงพยาบาลคูน วัฒนแพทย์ อ่าวนาง 2. อาคาร C ของโรงพยาบาลเอกชัย และโรงพยาบาลด้านสุขภาพจิตและจิตเวช โดยรวมคาดจะใช้เวลา Break even มีกำไรประมาณ 1 ปี เนื่องจากเป็นตลาดที่มีดีมานด์รองรับอยู่แล้ว

ทั้งนี้ Bloomberg Consensur คาดกำไรปกติปี 2567 ประมาณ 296 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% เทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน (งวด 9 เดือน คิดเป็น 73%) และราคาเหมาะสม 7.30 บาท มี Upside 11% โดยปัจจุบันซื้อขายที่ PE 15.9 เท่า ถูกกว่ากลุ่มที่ราว 20 เท่า แนะนำ “ซื้อ”

นายแพทย์อำนาจ เอื้ออารีมิตร กรรมการและผู้อำนวยการโรงพยาบาล บริษัท เอกชัยการแพทย์ จำกัด (มหาชน) (EKH) กล่าวว่า ภาพรวมธุรกิจของ EKH ต่อจากนี้ไปเชื่อว่าจะเติบโตต่อเนื่อง จากการเพิ่มขึ้นของผู้เข้ารับบริการที่โรงพยาบาลเอกชัย สมุทรสาคร ทั้งในส่วนของผู้ป่วยนอก (OPD) และผู้ป่วยใน (IPD) รวมถึงการเพิ่มขึ้นของจำนวนผู้เข้ารับบริการศูนย์ผู้มีบุตรยาก EKI-IVF พระราม 9 โดยเฉพาะผู้เข้ารับบริการชาวจีนและการเพิ่มขึ้นของผู้เข้ารับบริการที่โรงพยาบาลคูน ทำให้บริษัทฯ มั่นใจแนวโน้มรายได้ปีนี้จะเติบโตตามเป้าไม่ต่ำกว่า 10% เมื่อเทียบปีที่ผ่านมา และยังคงมองหาโอกาสที่จะขยายการให้บริการด้านสุขภาพใหม่ๆ รวมถึงลงทุนในธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับสุขภาพในพื้นที่อื่นๆ เพิ่มเติม เพื่อรองรับความต้องการที่ยังมีอยู่อีกมาก และเพิ่มช่องทางสร้างรายได้ในอนาคต